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公募REITs一季报透视:保租房出租率普遍超95%,产业园区项目承压

2023-04-28 19:40:19

来源: 第一财经

基金一季报显示,公募REITs业绩表现分化明显。


(资料图片)

总的来看,除3月新上市的两只产品外,其余25只公募REITs一季度累计实现营业收入逾20亿元,累计净利润超4亿元。

其中,部分项目产品净利润增长显著,高速公路REITs业绩进一步修复;保障性租赁住房项目出租率高;但产业园区的出租情况待改善。

中信证券研究团队分析指出,相较于2022年四季度,国内经济活动持续修复和货车通行费优惠政策影响结束,交通基础设施REITs底层资产的车流量和通行费均显著回升;仓储物流REITs一季度则经营表现稳健,体现出一定的抗周期能力;较高的出租率也支撑了保障房REITs一季度经营平稳、现金流稳定。不过产业园区REITs中,重要现金流提供方租户到期不续约、提前退租等因素导致部分REITs的出租率显著下滑,拖累同期业绩。

具体看来,截至2023年一季度末,建信中关村REIT底层资产出租率为68.47%。一季报出炉后的4月21日,该基金在二级市场大跌,收盘跌幅达5.91%。

不过以租金作为收益主要来源的保障性租赁住房普遍呈现高出租率,大多在95%以上。

具体来看,中金厦门安居REIT持有的2个基础设施项目,截至2023年3月31日,园博公寓出租率为99.45%,珩琦公寓出租率为99.55%。

红土深圳安居REIT持有4个基础设施项目,截至2023年3月31日,安居百泉阁项目保障性租赁住房出租率为98.69%;安居锦园项目保障性租赁住房出租率为98.87%;保利香槟苑项目和凤凰公馆项目保障性租赁住房的出租率分别为99.01%和99.52%。

还有华夏北京保障房REIT持有2个基础设施项目,截至2023年3月31日,文龙家园项目出租率为97.62%,熙悦尚郡项目出租率为92.74%。

另外,华夏基金华润有巢REIT的有巢泗泾项目和的有巢东部经开区项目,截至2023年3月31日,出租率分别为96.99%和92.43%。

对于基金底层资产的两个项目未来出租率和租金水平,华夏基金基础设施与不动产业务部联席行政负责人莫一凡表示,目前项目出租率相较招募书预测的90%及91%已分别提升了2.4%和6%,东经项目的出租率后面可能继续上升。整体看未来在无重大不利因素下,项目年度平均出租率预计将保持平稳。

租金增长方面,莫一帆表示,随着长三角一体化以及人口持续流入,预计上海市未来租赁需求将进一步增加,整体看供需不均衡的矛盾仍将持续存在。根据中指研究院数据,上海2022年及2023年一季度平均租金分别增长9.5%、3.6%。未来高品质与高性价比的保租房项目将长期受到市场青睐。

华夏基金基金经理于春超表示,随着多重不利因素基本消除,高速公路行业经营情况迅速改善,全国路网交通量呈现出恢复态势。探亲访友、商务出行、外出旅游等需求增长势头迅猛,客车流量的增长也将更为显著。

鹏华基金也表示,随着稳经济政策的深化落实以及经济结构不断优化,经济基本面稳中向好,第一产业、第二产业和城乡居民生活用电增速高于全社会平均水平,相关资产项目运营也将持续受益。

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