地方政府债与城投行业监测周报2023年第28期：贵州城投被破产清算关注尾部风险演化 江苏率先建立全口径政府债务管理体系

要闻点评

贵州开元城投、凯宏城投被申请破产清算，弱区域尾部城投通过破产清算加速风险出清的概率或上升

江苏率先建立全口径债务管理体系，山东潍坊制定一揽子化债方案

【资料图】

本周有2 家城投企业发布提前兑付债券本息公告

本周共6 只城投债券取消发行

地方政府债与城投债发行情况

地方政府债券发行规模、净融资额均上升，新增债发行提速。本周共发行51 只地方债，发行规模较前值上升19.59%至2651.63 亿元，净融资额由1237.00 亿元上升至1728.29 亿元；截至8 月6 日，存续期内地方债规模合计37.91 万亿元。从发行结构看，新增债38 只，共计1437.78 亿元，较前值增长66.72%，新增债发行提速，其中新增一般债4 只，合计135.60 亿元，新增专项债34 只，合计1302.18 亿元；再融资债13 只，共计1213.84 亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金，其中再融资一般债4 只、规模341.71 亿元，再融资专项债9 只、规模872.13 亿元。从发行期限看，地方债加权平均发行期限较前值延长1.63 至11.88 年。从区域分布看，广东、浙江等5 省发行地方债，广东发行规模最大、达1306.92亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为2.80%、12.06BP；其中一般债发行利率、利差分别为2.71 %、10.20 BP，专项债发行利率、利差分别为2.81%、12.46BP；吉林发行利率最高、发行利差均最高，分别为2.94%、24.11BP。

城投债发行规模下降、净融资转负，发行利率、利差均下降。本周，城投债共发行110 只，发行规模较前值下降36.98%至832.47 亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行108 只，发行规模817.47 亿元；城投债净融资额较前值减少442.58 亿元至-149.03 亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降497.41 亿元至-161.03 亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.93 %、较前值下行13.57 BP，发行利差为177.71BP、较前值收窄12.40 BP。发行券种以私募债为主，占比为31.82%。发行期限以3 年期为主，占比为32.73%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达43.12%。从区域分布看，本周共有20 省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多，规模占比28.39%；云南、辽宁发行利率均最高、为7.00%，云南发行利差最大、为522.96BP。

地方政府债与城投债交易情况

根据公告信息，本周未发生城投级别调整。

根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

地方债：本周，地方政府债现券交易规模为1818.29 亿元；各期限地方债到期收益率大部分下行，平均下行幅度为 1.71BP。

城投债：本周，城投债现券交易规模为4240.67 亿元；城投债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.51BP。信用利差方面，1年期、3 年期AA+城投债利差分别走阔5.05BP、0.82BP，5 年期AA+城投债利差收窄0.40BP。

城投债异常交易：本周共有84 家城投主体的125 只债券发生211 次异常交易，主体数量、异常交易次数较前值有所上升，债券数量较前值略有下降。

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